經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京3月4日訊 (記者 周琳) 3月4日,全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金公司副總裁謝衛(wèi)告訴經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者,今年他的提案關(guān)注建設(shè)資本市場強國。謝衛(wèi)委員介紹,我國資本市場的發(fā)展已經(jīng)有近30余年的歷程。具備了在更高層面謀求發(fā)展的基礎(chǔ)。我們應(yīng)按照新時代建設(shè)中國特色社會主義的總體要求,在過去30余年的發(fā)展經(jīng)驗基礎(chǔ)上,大力推動由資本市場大國向資本市場強國的轉(zhuǎn)變。
針對當前資本市場存在的主要問題,謝衛(wèi)委員表示,一是資本市場并未充分反映經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀。資本市場作為經(jīng)濟發(fā)展晴雨表的功能,在一定程度上有所缺失,股指的波動與實體宏觀經(jīng)濟背離。2007年到2017年的10年間,我國GDP平均保持6.5%以上的增速,但同期上證股指不漲反跌,跌幅達40%。雖然指數(shù)并不能完全反映資本市場的發(fā)展質(zhì)量,但其長期與經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀相背離也一定程度上反映了我國資本市場在制度建設(shè)上的部分缺陷。另外,經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要大力提高直接融資的比重,我國多年以來直接融資比重一直維系在30%左右。不僅與發(fā)達國家存在差距,也低于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的俄羅斯、以及人均收入不及我國的印度等國。
二是優(yōu)質(zhì)的新業(yè)態(tài)上市公司的普遍流失。截至2018年2月8日,百度、阿里巴巴、騰訊、京東的總市值占A股總市值的11%強。普通百姓在享受到這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭提供的交易便利時,卻難以在資本市場分享這些企業(yè)的發(fā)展成果。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的高科技企業(yè),在發(fā)展初期財務(wù)指標、治理結(jié)構(gòu)、效率要求往往難以滿足A股的上市標準,這反映出國內(nèi)A股上市的審核標準與制度安排沒有很好適應(yīng)中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展和大量新經(jīng)濟不斷涌現(xiàn)的時代需求。
三是資本市場的退市制度不夠完善。我國退市制度指標較為單一,主要以財務(wù)指標(包括凈利潤、營業(yè)收入)作為核心退市依據(jù),盡管也有市場交易類和違法類的判斷指標,但實際工作中很少運用。相反,美國紐交所退市標準則更多地關(guān)注股票的流動性指標,完善的退市制度,有助于市場形成優(yōu)勝劣汰的淘汰機制,從而使股指更有效地反映經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。
四是多層次資本市場的發(fā)展有待提速。目前我國多層次的股權(quán)交易市場已經(jīng)初步形成,但層次不夠完善,創(chuàng)業(yè)板市場仍然存在著門檻高、缺少內(nèi)部分層、覆蓋面不廣等問題,新三板市場面臨著市場流動性不足、融資功能發(fā)揮不夠、掛牌公司質(zhì)量及公司治理尚需增強等諸多問題,還不能對直接融資起到爆發(fā)性作用。此外,不同層次市場間的有機聯(lián)系有待提高,自由轉(zhuǎn)板的標準有待明朗。
針對新時代建設(shè)資本市場強國的工作建議,謝衛(wèi)委員表示,首先,金融監(jiān)管部門應(yīng)強化目標意識和創(chuàng)新意識。一要明確監(jiān)管目標,提升直接融資比重支持實體經(jīng)濟發(fā)展、讓資本市場發(fā)展成果惠及百姓。監(jiān)管部門應(yīng)不忘初心,把上述目標作為中長期工作的考核內(nèi)容,制定切實可行的發(fā)展目標,接受社會各界的監(jiān)督。二要強化創(chuàng)新意識。要對當下A股上市的制度和流程進行梳理,加大對符合國家發(fā)展戰(zhàn)略,具有核心競爭力的高新技術(shù)企業(yè)和新經(jīng)濟新業(yè)態(tài)產(chǎn)業(yè)的支持力度。
其次,要實行嚴格的退市制度。一是應(yīng)建立健全市場化、法制化、常態(tài)化的退市機制,通過修訂《證券法》、《公司法》、《刑法》等法律,進一步加大對上市公司的違法行為整治力度。二是推出與退市制度相配套的退市責任追究和賠償機制,特別是建立集體訴訟制度,鼓勵投資者維權(quán)索賠。三是加快完善退市制度的指標體系,更多引入流動性等指標。
再次,要完善多層次資本市場。一是優(yōu)化差別化發(fā)行上市條件,實施創(chuàng)業(yè)板、新三板市場的分層制度,在分層制度建立之后,還要建立內(nèi)部轉(zhuǎn)層機制。二是要明確創(chuàng)業(yè)板市場、新三板市場、區(qū)域股權(quán)交易市場和股權(quán)眾籌的各自定位,建立轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)板機制,促進中小企業(yè)股權(quán)融資市場層次化、系統(tǒng)化。
(責任編輯:秦爽)